台灣時間 9 / 9 歐洲央行利率會議宣布 Q4 將放緩購債,是否代表歐洲央行態度轉鷹?而貨幣緊縮時程早於聯準會,資金動能將因此停止嗎?時間進入 Q3 底,歐洲基本面如何,M 平方一次解析!
本文重點:
點此 連結 立即體驗 MM PRO 觀看全文!!
一、歐洲央行利率會議:Q4 微幅放緩購債速度,大幅上調經濟、通膨預測!
1. 利率會議聲明:放緩 Q4 PEPP 購債速度,前瞻指引持續納入容忍短期通膨措辭
▌維持現有貨幣寬鬆政策規模
- 維持 三大基本利率 不變。
- PEPP 購債計畫總額度維持在 1 兆 8500 億歐元,並持續購買至 2022 / 3 月。
- 常設購債計劃 APP 購債計畫維持每月新增購債 200 億歐元。
- 持續提供長天期定向銀行再融資工具(TLTRO III)。
▌PEPP 購債指引:Q4 PEPP 購債速度相較前兩季將微幅放緩
- 節錄原文:「The Governing Council judges that favourable financing conditions can be maintained with a moderately lower pace of net asset purchases under the pandemic emergency purchase programme (PEPP) than in the previous two quarters.」*
▌維持利率前瞻指引:容忍短期通膨微幅高於目標 2%,並追求中長期通膨目標到達 2%,才會考慮升息。
- 註:歐洲央行自前次利率會議(7 / 22)更改利率前瞻指引,將通膨目標由接近但是低於 2% 改為到達 2%,並納入容忍短期通膨措辭。
2. 經濟通膨預測
上調今年 經濟 至 5.0%(原 4.6%),並同步上調今、明、後年 通膨 成長分別至 2.2%(原 1.9%)、1.7%(原 1.5%)、1.5%(原 1.4%)。
3. 記者會談話
▌關於經濟
隨著經濟大幅重啟,Q3 歐洲經濟強勁反彈,就業市場 也快速改善並大幅優於委員會預期,預期年底前整體 GDP 可恢復疫情前水準。至於短期製造業供應鏈問題仍然嚴重,可能要到 2022 上半年才見到緩解。
▌關於通膨
歐洲通膨前景略微高於預期,年底前通膨將持續回升,然主要仍是暫時型通膨因素,主要受到低基期和油價影響,明年通膨將再度回落。目前則尚未看到中長期通膨回升的關鍵,也就是薪資大幅增長。
▌關於貨幣政策
放緩 Q4 PEPP 的購債速度並非縮減購債,僅是重新校准 PEPP 計畫的進度,歐洲央行距離停止 QE 和升息還有很長一段時間,貨幣政策的執行將在 12 月進行討論。
MM 研究員
歐洲央行宣布 Q4 微幅放緩 PEPP 購債,未提出相關細節。我們認為此主要為「技術性調整」購債速度。觀
已經是訂閱會員了嗎? 若您已經是訂閱會員請點此登入
享 M 平方完整服務
一手掌握全球投資
商品的關鍵指數
每月約 6 ~ 8 篇獨家
重大事件 / 數據分析快報
自製關鍵圖表
回測績效
用戶秘密指標
觀點分享
【 最後倒數 】 加入年繳訂閱,送價值 5000 元《總經投資攻略》,額外再省兩個月費用!
【免費直播】MM 小聚 | 2024 行情下半場關鍵指標:台股 X 美股 X 美債揭秘! 開啟通知>>
【MM Podcast】After Meeting EP. 122|聯準會終於有新動作,債市救命丹? 立即收聽>>