時序邁入第二季，面對全球通膨壓力與日俱增、俄烏之戰仍不見終局跡象，勢必將持續擾動全球經濟秩序，而聯準會祭出的升息與縮表雙旗，股債雙市更不平靜，我們除了做好心理建設來面對難以預測的市場震盪之外，投資其實還可以這麼做。
根據最新的美銀美林全球經理人調查顯示，美股是唯一淨加碼的區域，產業面，則是醫療、能源、原物料與銀行是最受經理人青睞，此外淨67%經理人看好高股利股表現將優於低股利股，比率創下2016年7月以來最高；同時對於2022年最佳報酬機會的預期，最多經理人（43%）看好能源股，其次則為新興股市與美股。
從此項調查不難發現，儘管通膨、升息與地緣政治風險驟升壓境、投資市場變幻莫測，經理人對於前景仍保有樂觀預期，回歸到一般投資人身上，想在大起大落的高波動市場環境下存活，勢必得理出一套策略進而掌握主流行情。
股債平衡配置策略 抗極端波動、報酬靚
多數人之所以在理財之路上顛簸難行，不外乎以下三大原因：
一、資產配置：各資產間相關性高，無法達到配置效果
二、追高殺低：無法持久貫徹原先設定的投資策略
三、選錯標的：投資策略僵化，影響長時間績效
正值貨幣政策正常化、資金退潮的過渡期，投資人現階段核心部位首重策略靈活彈性，一檔美國平衡型基金既符合全球經理人的觀察與配置趨勢，同時也能解決上述的三大投資心魔，再輔以基礎建設或公用事業產業型基金，可更積極掌握該產業終端需求穩定、通膨轉嫁機制和受惠長線能源轉型政策商機。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克就分析，當前股票資產佔上風，以科技為首的成長股雖具備中長期性利多題材，但現階段價值循環股受益景氣復甦、消費力回籠，接棒上演一波攻勢，建議股票部位宜適度側重價值股以搶搭復甦行情順風車，同時透過配置具股利題材之標的，創造更多收益來源。
理財專家也認為，單純的債券商品雖有抗震力，相對下能因應景氣循環與市場環境，機動性調整配置的「平衡型基金」反更受資金青睞，「因股債資產具有一定的負相關性，納入負相關資產可有效降低波動，避免於市場動盪中追高殺低。」
根據彭博資訊統計，過去20年間，單押股票的五年循環報酬率，最差績效將近三成，而若是以股債各半的投資組合，最差僅有-3.71%，而年報酬率仍保有達到6.65%，高過單一債券的4.06%。
「美國」資產具防禦特性 月收益基金績效異軍突起
受惠升息，資金流向美國，美股成為全球經理人唯一淨加碼的區域，經理人分析，「雖然俄烏地緣衝突加劇全球風險升溫，但從資金流向或資產表現上看出，美國資產具防禦特性。」，顯見看好程度。
而進一步觀察24檔境外平衡混合型基金表現，截至4/15以富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金績效居冠，將近有4%，該基金不只今年以來表現亮眼，即使過去一年裡有疫情壓力、聯準會貨幣政策態度開始調整等不確定性，表現仍是一路領先，顯示經理團隊操盤的功力。
去年當疫苗普及、疫情緩解，富蘭克林穩定月收益基金團隊則陸續獲利了結股票部位，一旦通膨與利率上揚，投資團隊認為經濟即將復甦，則立即減股加債與現金，藉由高股利、高收益及股債特性兼備的混合資產操作，所以在近一年來的累計報酬率就高達7.16%，勝過其他同類型基金。
經理人也建議，面對眼前混沌不明的投資市場，最佳的資產配置的重點應著重於「降低波動性」，而非追求「高報酬」，資產報酬應是長期穩定向上成長。
選對美國平衡型基金 還能分享鐵公基當紅題材
績效凸出其來有自，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，經理團隊預期當通膨壓力來勢洶洶，各國急忙以升息因應之際，抗波動的防禦性資產更顯重要，現階段持續看好醫療保健、公用事業類股兩大產業為直接受惠，投入一成以上的佈局比重，由於相關公司積極投資碳排放的基礎建設，以及致力再生能源轉型，必擁有中長線獲利趨勢。
理財專家認為，該基金在落實股債靈活配置的同時，在選股方面也有抓到可分享部分當紅的鐵公基題材，包括配置公用事業、能源、工業等產業，其中公用事業類股與多數資產相關性則較低，還有助於投資組合風險分散。
整體而言「平衡型基金」具備彈性策略配置，股利債息雙引擎，有經理人靈活調配股債黃金比例，多頭時有機可趁、混沌時亦有利可圖，現階段看好價值股行情及股利前景，債券部位則是以高收益債為先，同時也符合股債佈局攻守兼備的投資優勢，投資人選對投資標的，亂「市」中不只擁有穩定收益來源，還能爭取更大的股票成長利得。
