「動盪格局，投資錢該怎麼放？」這是今年以來，投資人最想問的問題。
隨著全球通膨陰霾揮之不散、美國聯準會宣告啟動升息循環，各國股市居高回檔修正之際，竟又遭逢俄烏戰爭開打，牽動原物料分配，盤面走勢上沖下洗，投資人日日承受不少壓力，讓人不禁想問：虎年投資，資產如何持盈保泰？
俄烏戰事 經濟遇挫市場資金流向美國
「高度不確定性，是造成市場動盪的主因。」理財專家指出，全球股市本就處於相對高點，通膨牽動升息情況懸而未決，俄烏戰爭下，美歐加大對俄羅斯金融及經濟制裁、俄羅斯債信評等落入垃圾等級等，不僅打亂經濟復甦腳步，也加劇市場恐慌，股債市波動將只增不減。
根據彭博資訊統計，自今年來，全球股市與MSCI歐股指數下跌約10%，新興歐股跌逾七成%。自俄烏開戰以來，全球股市跌近2%，MSCI歐股指數下跌逾4%，新興歐股跌近七成%。此外，從資金流向來看，市場資金明顯從歐洲、東歐轉向美國避險；較不受景氣循環與通膨影響的基礎建設、公用事業產業則相對受到青睞，成為交投重心；多元配置的平衡型基金更在一片慘跌聲中，維持正報酬的亮眼表現。（表1）
亂世投資 三大策略平衡風險與獲利
動盪局勢加深投資的不安心理，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克（Edward Perks）指出，為了保有彈性的投資策略，不宜硬性設定各資產類別的投資比重，股債兼具、投資標的多元分散的平衡型基金是資金避險最佳選擇；藉由「高股利」、「高收益」及「股債特性兼備的混合資產」將是2022年三大最佳收益投資策略：
1.核心持股採高股利策略：雖然美股已經不便宜，但仍有被低估的標的，像是價值股股利率是成長股的3倍、高股利標的股利率則是大盤2倍等，因此看好配發高股利、且股利有機會持續增加的公司。
2.混合型資產平衡風險：多元收益是抵抗波動的利器，看好兼具債券與股票資產特性的標的，包括可轉換證券、股權連結商品與特別股等，能有效分散風險。
3.短期高收益債增加獲利：審慎挑選短存續期的高收益債，但隨著利率上揚與市場波動，將擇機增加存續期配置。
理財專家指出，俄烏衝突可能放慢美歐央行未來的升息步調，預期美國公債殖利率將呈現區間整理，有利先前因利率彈升而承壓的科技產業型基金，而基礎建設和公用事業產業型具備較不受景氣循環影響、也具備應對通膨和高股利等優勢，可望成為股票資產中的資金避風港。
美盛凱利基礎建設價值基金經理人尼克．蘭利也認為，「在總體經濟存在眾多不確定的環境，企業未來盈餘和成長的可預測性就顯得格外關鍵。」他預期，2022年將面臨經濟成長放緩及高通膨環境，基礎建設產業不僅防禦、防禦中更帶有成長利基，觸媒包括低碳經濟轉型趨勢帶動更多基建投資、美國基礎建設法案將加速電力傳輸網路發展。
逢低佈局 長線投資買進金雞母
為何平衡型基金在動盪時刻愈能發揮效益？
以前一次美國聯準會縮減購債引發市場恐慌為例，當時投資市場呈現股債齊跌局面，其中，採用美國平衡策略型策略(取50%MSCI美國高股利指數+50%美國複合債指數)的操作績效，較一般策略減少約30%下檔風險；若往前回溯升息前半年，美國平衡策略的表現也大幅領先股、債。
「債券部位能在熊市中發揮緩衝功能，股票部位則可在牛市中受惠，同時從債息與股息來尋求收益，穩健提供投資人配息。」愛德華．波克表示，平衡型基金的穩定收益有助於在市場波動時發揮緩衝效果，同時具有長期資本增值的機會，不論市況如何轉變，皆可以控管下行風險之際，又把握到超跌的機會財。
平衡型基金在動盪中有助資產持盈保泰，但若要累積長期獲利，投資專家建議，趁股債市大跌或回檔時逢低佈局，仍是不變的投資心法。
根據歷史經驗，2000年網通泡沫與2008金融海嘯時期，最大波段跌幅雖然都超過四~五成，但低檔後五年，卻也分別創造超過1倍及近1.4倍的可觀漲幅，只要能適時調整投資策略，穩住資產分配，不輕易追高殺低錯失投資良機，通常經由專業經理團隊靈活調整資產配置與精選標的，仍有機會跟漲抗跌掌握長期穩健的投資回報。
