由於石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯考慮攜手一同調高產能，為2016年以來首見，近期油價因此而重挫。以往OPEC與俄羅斯都在「減產」的問題上諜對諜，如今達成共識一起增產，可見有更大的議題必須讓兩者攜手，除了委內瑞拉產油量崩跌、伊朗面臨石油禁運會讓原油出現缺口外，更重要的是若再放任油價續漲，恐對全球經濟造成衝擊，如果全球通膨進一步高升並帶動全面緊縮，受害者將不會只有外資已見撤出的新興市場而已，系統性風險的敏感神經隨時都有可能被觸動。
那麼油價就此走低了嗎？其實未必。金融市場的投資人只對標的漲跌有興趣，有沒有獲利機會是唯一考量。若油價進一步高升觸發系統性危機，對他們來說就只是再增加放空股市的部位而已，與國家執政者必須考慮民間疾苦的立場大相逕庭。昨天分享給各位的美銀美林報告也指出，該券商分析師認為目前處在景氣末升段，對於現階段股市波動加大但報酬少得可憐的現象，法人其實早已做好準備，除了逐步撤出新興市場資產外，接下來就是拱原物料做好最後一波，而這個現象今年已經開始出現。
觀察原油指數ETF(USO)的法人籌碼數據，即便經過這幾天的猛然下跌，但上升趨勢還是維持得好好的。雖然各位可以看到作多原油期貨的口數大幅降低，然而交易原油期貨的投資人相當複雜，有散戶、投機者、法人、原油廠商等等參雜在內，如果標的換成是指數ETF：USO，就會變得比較單純，再加上只看法人籌碼，更加清楚目前單純金融市場上的大玩家對原油這個商品的想法為何，總而言之，拉回仍是逢低佈局的契機，提供給各位朋友參考了。
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